[明年新能源乘用车批发预计增加315万辆左右的车]明年新能源乘用车批发预计增加315万辆左右

预计2023年乘用车保有量2017万辆,同比-5%。综合考虑:1)2023年汽车原始繁荣第二年;2)2023年购置税政策透支约100万辆,尤其是一季度;3)2023年春节前期2024年春节后期新能源汽车供应和产能释放等其他重要节点和因素。我们对明年保险增速持悲观中性乐观态度,分别为-7.5%-5.0%-2.5%,对应1927万辆2017万辆2100万辆。根据中性预期,Q1-Q4的同比增长率分别为-18%13%-4%和-7%。

预计2023年乘用车2403万辆,与去年持平。在国内保险的基础上,增加考虑:1)出口342万辆,增加100万辆,增加批发增长率5PP;2)由于生产企业的惯性,渠道库存增加了44万辆,提高了2PP的批发增长率。综上,我们对明年批发增速持悲观中性和乐观态度,分别为-4.6%0.0%和4.5%,对应批发量分别为2229万辆2403万辆和2570万辆。根据中性预期,Q1-Q4的同比增长率分别为4%8%12%和3%。

预计2023年a股乘用车零部件板块业绩增速为-4%。根据预期销量,假设原材料汇率运费较当前波动不大,预计2023年乘用车板块业绩增速为-7%,1-4Q23分别为3%16%30%4%,零部件板块2023年业绩增速为-2%,1-4Q23分别为51%18%4%。

[明年新能源乘用车批发预计增加315万辆左右的车]明年新能源乘用车批发预计增加315万辆左右

预计2023年新能源乘用车批发989万辆,同比增长47%,渗透率41%,新能源乘用车投保823万辆,同比增长47%,渗透率41%。明年新能源乘用车批发预计增加315万辆左右:185万辆来自BEV,尤其是20-25万元b级车30-40万元新动力纯电动SUV10-15万元A级纯电动轿车的出口。30万的车都是PHEV的,特别是15-20万,20-25万,10-15万的车。另外注意,2023年新能源出口和渠道拓展也将大幅拉动批发增量,其中出口有望达到132万辆/67万辆,渠道有望再拓展34万辆。零售网点渗透率预计在0-20万元区间达到30-35%,20-40万元区间达到60-80%,40万元区间达到40%以上。近期市场担心明年新能源汽车销量达不到预期。但从我们对自主新能源供应发展现状的评估和与油汽竞争的阶段来看,已经具备年销量过千万的基础。


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