毛利率下降更为明显的是31.99%,星云股份的毛利率一直相对稳定,维持在45%

2022年第一季度,绑定宁德时报的兴云股份扭亏为盈,实现营业收入1.24亿元,同比增长2.07%;归属于上市公司股东的净亏损32002.3万元,同比扭亏为盈。

与此同时,其和讯SGI指数得分也降至59,这也是自2021以来的最低得分。发生了什么

和讯SGI公司|绑定宁德市的星云股份为何由盈转亏 SGI指数评分降至59,何时迎转机

此外,根据兴运股票的季度报告,其运营成本和销售费用显著增加,分别增长了63.55%和63.56%。而主要原因是产品销售结构、成本变化、销售人员及薪酬等费用增加。

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星云股份2021年报

盈利能力下降,应收账款风险高

就盈利能力而言,星云的股票有下降趋势。2022年第一季度,加权股本回报率同比下降5.43%-3.11%,而在此之前也有所下降,2021,加权股本收益率同比下降2.42%,至7.77%。毛利率下降更为明显的是31.99%,星云股份的毛利率一直相对稳定,维持在45%。净利率随之下降,降至-25.35%。

就现金流而言,兴运股份的表现并不理想。

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最近三年,2020年经营活动产生的净现金流为正,其余为负。2022年第一季度为-29933800元,同比增长1.54%,占营业收入的-24.17%。2021的净现金流量为-28084.14万元,占营业收入的-3.46%,主要是由于销售订单增加、库存增加以及相应的原材料付款增加。

值得注意的是,兴云股份2022年一季度的库存账面达到5.28亿元,较2021年底大幅增加。截至2021 12月31日,兴云股票的库存账面价值为3.6亿元。兴运股份表示,大部分库存与订单有关,一小部分是普通库存,普通库存主要用于特殊设备、电子设备、PCB、电线等公司常用材料。

在应收账款部分,星云股份2022年一季度的应收账款为2.56亿元,虽然远低于2021年底的3.04亿元,但应收账款周转天数大幅上升,2021分别达到286.72天和172.01天,收款速度放缓。不仅如此,近三年来,兴运股份的应收账款金额也相对较高,容易产生坏账风险。2021年末、2020年末和2019年末,应收账款分别为3.04亿元、2.83亿元和2.1亿元。应收账款净额占流动资产的比例分别为23.23%、37.11%和37.34%。应收账款金额过高会影响资本周转和经营活动的现金流量,或会给公司的营运资金带来一定压力。如果下游客户未来继续处于财务紧张状态,或本公司未能有效加强应收账款管理,则本公司可能因应收账款难以收回而面临坏账损失风险。

在研发方面,星云股票的投资正在增加。2022年一季度,研发费用3854.27万元,同比增长40.06%;2021,研发费用1.38亿元,同比增加68.86%。在研发力度方面,也有显著增长,2022年第一季度研发投入占收入的31.12%,2021占收入的17.07%。截至2022年3月底,星云及其子公司已获得授权专利241项,其中发明专利37项,实用新型专利159项,外观专利45项,软件著作权63项。

过度依赖宁德时报,等待新业务量

星运股份此前主要从事锂电池测试业务和储能业务,对宁德时报的依赖程度较高。2021,宁德时报占星云股份营业收入的48%。其中,测试业务与宁德时报密切相关,宁德时报不仅提供电池性能测试实验室服务承包服务,还为其研发过程中的测试业务提供支持。此外,它还与宁德时报联合成立了时报星云,并推出了存储、充电和检查的综合电站业务。可见,星云共享客户集中的风险更高。

目前,星云股份正专注于发展化工元件产能设备业务。订单从0突破到1,但由于设备整体规模较大,化学成分产能设备的生产和交付周期较长,确认收入一般为8-10个月。或者将在未来让星云股票受益。国盛证券表示,星云股份为化学成分和产能等新业务准备的生产线、流程开发投入和人才储备反映在第一季度的支出中,导致盈利能力明显低于预期。展望第二季度,公司将进一步规划提升化工元件产能设备的生产线产能,预计订单将逐步开始向宁德发货,公司将加强供应链控制。预计测试设备和其他主要行业的生产和交付将逐步恢复正常,公司业绩预计将比上一季度显著改善。

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