其中,泰国市场面临的风险最大,因为泰国央行将利率保持在创纪录的低水平

美联储再次让全球市场“睡不着觉”。

北京时间7月28日凌晨2点,美联储宣布将政策利率和联邦基金利率的目标区间从1.50%提高到1.75%,从2.25%提高到2.50%,并将利率再提高75个基点,这符合市场预期。

鲍威尔一讲话,美国股市和债券市场就强劲反弹。道琼斯指数在这一交易日立即上涨515点,纳斯达克综合指数在这个交易日上涨超过4%。截至收盘时,标准普尔500指数上涨2.6%;道琼斯指数上涨436点以上,涨幅1.37%;纳斯达克指数收盘上涨4.06%。

7月的利率会议可能成为美联储政策周期的关键“分水岭”,未来的加息路径将决定市场的未来方向。

美联储又疯了

美联储7月份的加息和鲍威尔的最新声明再次成为全球市场的焦点。

北京时间7月28日凌晨2点,美联储在会后宣布,政策利率的目标范围联邦基金利率将从1.50%提高到1.75%,从2.25%提高到2.50%。到目前为止,美联储今年已连续四次加息,并连续第二次加息75个基点。

与此同时,美联储宣布将根据市场预期将联邦基金利率提高75个基点,从1.65%提高到2.40%。

鲍威尔说,另一次非常大幅度的加息将取决于数据。在某个时候放慢加息速度可能是合适的,美联储需要保持灵活性。

鲍威尔的话出来后,美国股票和债券出现强劲反弹。道琼斯指数在这一交易日立即上涨515点,纳斯达克综合指数在这个交易日上涨超过4%。在交易日结束时,标准普尔500指数收盘上涨2.6%;道琼斯指数上涨436点以上,涨幅1.37%;纳斯达克指数收盘上涨4.06%。

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美国债券市场也出现强劲反弹,美国债券收益率大幅下降。其中,美联储宣布加息后,10年期美国国债收益率翻了一番,超过6个基点,日低点为2.72%,为两个月来的最低水平。鲍威尔“释放鸽子”后,10年期基准债券收益率的跌幅收窄并徘徊在2.785%。

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美联储当晚发表的决议声明强调,美联储委员会坚定地致力于将通胀率降至2%的目标。

对于海外市场,美联储进一步大幅加息75个基点可能会进一步加剧资本外流和货币贬值的风险。一些分析师指出,随着与美国的利率差距缩小,泰国、印度尼西亚和马来西亚等新兴市场的资金净流出可能会加剧。

根据对亚太地区政策利率的分析,亚太地区的风险水平非常高。其中,泰国市场面临的风险最大,因为泰国央行将利率保持在创纪录的低水平。

美联储的关键时刻

7月会议后,美联储将于9月21日举行下次会议。届时,决策者将在加息75个基点和50个基点之间做出选择。

因此,美联储官员在本次会议上发表的任何声明都将影响市场的心弦。市场正在所有声明中寻找美联储对美国通胀和经济衰退看法的线索。

在当晚的新闻发布会上,鲍威尔表示,在某个时间点放慢加息速度可能是适当的,但尚未决定何时开始放慢加息步伐,必要时将毫不犹豫地采取更大行动;美联储将不再对利率行动提供如此明确的前瞻性指导。

一些美联储官员认为,在9月份的会议上加息50个基点是基本情况,而少数人认为利率应该提高25个基点。

然而,鉴于通胀仍处于过热状态,瑞银认为,现在发出仅仅25-50个基点的加息信号还为时过早。据瑞银UBS称,目前,联邦公开市场委员会FOMC在9月会议上支持加息25个基点的支持率非常低。尽管鲍威尔可能会说,他不排除9月份加息25个基点的可能性,但9月份关于加息的辩论更有可能在50到75个基点之间。

瑞银预计,8月份发布的数据将显示整体通胀将显著放缓,就业市场数据也将进一步放缓。因此,瑞银的基本预期是,联邦公开市场委员会将在9月份的会议上再加息50个基点。此外,预计核心通胀率将大幅下降,再加上对经济增长的日益担忧,美联储在12月会议后不得不暂停加息,甚至可能在2023年开始降息。

此外,高盛还预测美联储将在9月加息50个基点,11月和12月加息25个基点,最终利率将达到3.25-3.5%。未来加息速度可能会放缓。高盛Goldman Sachs预测,原因是美国经济已经走上了低于潜在增长水平的轨道,今年晚些时候数据可能会走弱。

摩根士丹利估计,美联储在9月会议上加息50个基点的概率为55%,75个基点的可能性为35%。

美国经济衰退的阴霾

7月会议的重要性不言而喻。通货膨胀、就业市场和经济衰退的风险是美联储需要竭尽全力平衡的关键因素。

在疯狂加息之后,越来越多的经济学家预测,美国将在未来6至12个月内出现经济衰退,劳动力市场的势头将减弱,并最终导致一波失业潮。市场估计这将使失业率接近5%,目前为3.6%。

值得一提的是,在7月的利率会议之后,美国商务部将公布第二季度的GDP数据。根据亚特兰大联储gdpnow模型的最新预测,第二季度的增长率将为-1.6%,美国经济将进入传统的“技术衰退”。

鲍威尔说,令人失望的是,通货膨胀率仍然远远高于美联储的目标。美联储正在迅速采取行动降低通胀,并决心这样做。

在谈到经济衰退的风险时,鲍威尔说,美国目前没有经济衰退。美联储正试图避免衰退,并试图“不犯错误”。第二季度的经济放缓值得关注。需求依然强劲,预计美国经济今年将实现正增长。美联储的目标是实现宏观经济的软着陆。

鲍威尔认为,美国就业市场紧张表明基本需求稳定。美联储需要让劳动力市场疲软,这是降低通胀的必要条件。美联储希望看到需求继续降至潜在水平以下。


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